算作大众航空发动机限制的领军企业，通用航天航空(GE.US)近日发布最新财务裸露，GE航空航天二季度营收为102亿好意思元，同比增长24.1%。高盛在研报中对其2025-2028年功绩施展给以"买入"评级，并保管12个月257好意思元标的价。
财务施展超预期，2025年相关全面上修
左证高盛分析，通用航天航空在2025年第二季度交出亮眼成绩单：营收、利润率、息税前利润(EBIT)、每股收益及目田现款流均卓绝FactSet共鸣预期。
具体来看，公司上调2025年搬动后营收增长预期至15%，此前为低两位数百分比(LDD%)，且跳动市集共鸣的16.5%隐含增长。营业利润区间种植至82亿-85亿好意思元，较此前78亿-82亿好意思元的指令进一步收窄，并掩盖市集预测的84亿好意思元。每股收益(EPS)搬动为5.60-5.80好意思元，此前为5.10-5.45好意思元，一样高于市集共鸣的5.62好意思元。目田现款流(FCF)则修正至65亿-69亿好意思元，此前为63亿-68亿好意思元，掩盖市集预测的67亿好意思元。
2028年永恒标的彰显时间壁垒上风
高盛异常蔼然通用航天航空的2028年计谋商量。公司预测2025-2028年营规复合年均增长率(CAGR)将达高单元数百分比(HSD%)，较此前预期显耀种植。营业利润标的约115亿好意思元，较此前约100亿好意思元的预测上调15%;每股收益标的8.40好意思元，目田现款流标的85亿好意思元，均体现其通过居品迭代与成本优化达成的盈利质地种植。
双引擎开头业务增长，时间迭代牢固市集面位
高盛指出，通用航天航空的增长动能主要源于两大中枢业务：买卖引擎管事(CES)与国防鞭策时间(DPT)。2025年第二季度，CES部门营收同比增长约30%，获利于备件销售增长、里面维修探访收入种植，以及价钱优化与单元销量增长。
DPT部门则达成约7%的营收增长，价钱与销量种植有用对冲了管事需求疲软及引擎组合的不利影响。值得蔼然的是，CES部门EBIT利润率超预期，裸露其管事蚁合与数字化责罚决策的协同效应;DPT部门利润率一样卓绝预期，印证其在国防限制的时间起先地位。
高盛评级逻辑：时间壁垒与现款流上风营救估值
基于财务数据与业务施展，高盛保管"买入"评级，并强调三大中枢逻辑：其一，通用航天航空在航空发动机限制的时间壁垒与市集份额难以复制;其二，2025-2028年盈利预期上调，裸露管制层奉行智商超预期;其三，目田现款流标的从63亿-68亿好意思元种植至65亿-69亿好意思元，为成本申诉与研发干预提供鼓胀空间。
风险请示：供应链与需求波动需握续蔼然
尽管远景乐不雅，高盛提醒投资者蔼然三大潜在风险：大众供应链中断可能影响分娩请托节拍;航空旅行需求下滑或冲击买卖引擎办奇迹务;国防预算优先级搬动可能影响DPT部门订单。高盛冷漠，需握续追踪通用航天航空在供应链韧性诞生与客户多元化方面的进展。
综上欧洲杯体育，高盛以为通用航天航空通落后间迭代与业务优化，已构建起穿越周期的增长智商。其2025年财务超预期与2028年标的上修，进一步考据了航空发动机龙头在产业升级中的计谋价值。