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　　“中国烘焙油脂第一股”南侨食物（605339）（605339.SH）2025年上半年归母净利润创了上市以来“最低中报”。

　　8月11日，南侨食物发布2025年半年报，评释期内，公司收尾营收15.55亿元，同比下落0.69%；归母净利润3596.08万元，同比下落72.00%；扣非归母净利润3365.41万元，同比下落72.21%。

　　浮现半年报确当日，南侨食物还书记将个别募投名堂从2025年9月延期至2026年6月。

　　8月12日，南侨食物方面在恢复时间周报记者采访时暗示，公司摄取“降本”“增效” 政策草率事迹下滑。一方面，聚焦本钱管控，纠合库存水平与坐褥谋划动态援救采购节拍，减少价钱波动对本钱的影响；同期通过普及坐褥线自动化率，优化运营本钱。另一方面，公司将通过研发新品、深耕下千里商场、开拓外洋商场、优化资源确立等设施鼓动业务发展。

　　半年度归母净利润改造低

　　南侨食物1996年进入大陆商场发展，2021年登陆上交所，以油脂贸易起家，主营烘焙应用油脂，其后渐渐将业务拓展到淡奶油、乳成品、馅料等其他烘焙原料领域以及预制烘焙领域。

　　拉万古刻线来看，自2021年上市以来，南侨食物的盈利界限历久保抓在较庄重的水平。凭据2021年-2024年半年报，该公司辞别收尾归母净利润1.95亿元、1.26亿元、9335.80万元、1.28亿元。

　　而到了本年上半年，南侨食物的归母净利润创下上市以来新低，仅为3596万元。

　　南侨食物关于事迹下滑给出的诠释为，公司靠近主要原材料价钱快速高涨的不利姿首，尽管公司通过居品调价、援救居品结构等设施，裁减原材料本钱高涨带来的负面影响，但短期本钱压力仍带来一定影响。

　　南侨食物行为一家烘焙行业的上游企业，原材料价钱波动对其影响不行幸免，南侨食物若念念解脱被原材料价钱“牵着鼻子走”的近况，则需要在政策有谋略方面寻找内因。

　　凭据商场拜谒机构 Euromonitor 的数据，2024 年中国烘焙食物行业零卖商场界限为 2,853亿元，瞻望 2029 年商场界限将达 3,026 亿元。

　　南侨食物在2025年半年报中指出，从烘焙原料行业来看，除了界限化企业外，还存在远大的中袖珍企业，行业竞争模式仍较为踱步、竞争历害且存在同质化问题。

　　为趋承多元化的商场需求，南侨食物从2022年运转推出预烤焙居品，具体包括贝果系列、欧包系列及丹麦系列。半年报露馅，南侨食物的预制烘焙客户涵盖了国表里烘焙业者、高端旅社、餐饮业者、新登科点心、茶饮、咖啡、商超量贩、空厨、公司、学校、团膳以及食物加工场等。

　　不外，预制烘焙赛谈的竞争非常历害，还是有多家速冻食物企业及零食企业跨界“试水”。

　　早在2019年，千味央厨（001215）（001215.SZ）推出“焙伦”品牌，主营华夫饼、蛋挞皮、榴莲酥等冷冻烘焙居品。

　　2023年，盼盼食物推出了冷冻船披萨居品；同庚，回头客食物推出铜锣烧、华夫饼、奶酪包等多款预制烘焙居品。

　　参预3.03亿募投名堂延期

　　“烘焙食物糜掷愈发多元化，传统的烘焙门店虽仍是烘焙品糜掷的主要场景，但比例呈下落趋势；而商超、便利店、餐饮、茶饮咖啡店、线上等非传统烘焙渠谈销售烘焙品的占比渐渐普及。这些丰富的新兴业态进一步拓展了烘焙商场的成漫空间，同期也对上游烘焙原料供应商的改造研发智商、商场趋势洞悉智商提倡了更高的条件。”南侨食物方靠近时间周报记者暗示。

　　为招待商场挑战，南侨食物辞别在上海、重庆、广州、天津参预多条坐褥线，同期在泰国开拓子公司，收尾了预制烘焙品的在地化坐褥。

　　干系词，在原料本钱增长导致事迹下落的情况下，南侨食物的个别募投名堂也延期了。

　　8月11日，南侨食物发布公告称，将“扩产开拓及技更名堂”从2025年9月延期至2026年6月，为止现在，该项打算经过还是完成79.29%。

　　据公告，该项打算履行主体包括上海南侨食物有限公司、广州南侨食物有限公司、天津吉好食物有限公司、天津南侨食物有限公司。

　　南侨食物方面暗示，“为趋承烘焙商场各业态及渠谈的需求变化，确保新建产能精准匹配商场需求，公司在扩产开拓及技改项打算坐褥线及设备的选型、安设方面，需凭据商场环境和政策的快速变化进举止态援救和合理有谋略，以提高召募资金使用效益。”

　　对此，盘古智库高档商议员江瀚8月12日告诉时间周报记者，南侨食物昔时应加大研发参预，普及居品改造智商和品性，其次，公司不错接头开发个性化、定制化居品，以互异化竞争策略劝诱糜掷者。第三，加强线上销售渠谈的开拓，诓骗电商平台和外交媒体扩大品牌影响力和商场份额。

　　半年报事迹骤降、募投名堂延期，南侨食物若念念鄙人半年逆势增长，冒失还要“刀刀见血”。

　　二级商场方面，为止8月12日收盘开yun体育网，南侨食物报收18.18元/股，跌幅0.38%，市值约为77.14亿元。